中国医药联盟

百佳惠苏禾、德生堂、百草堂、康爱多等65家连锁药店联合互联网企业阿里健康日前共同宣布成立“中国医药O2O先锋联盟”（以下简称先锋联盟）。

阿里健康董事康凯介绍，包括阿里健康在内，共有66家企业正式加入先锋联盟，覆盖到全国近百个城市的万余家零售药房门店。先锋联盟建立后，将致力于打造O2O生态圈和会员管理平台；推进医药分开，探索与医院建立良性合作关系；为联盟成员提供医药零售与互联网相关培训、教育服务；开展行业调研，分析行业形势，开发信息资源，建立信息与会员网络；通过联盟平台，集聚医药与产业合作的综合优势，制定行规行约，不断提高行业素质和服务水平。

当前，医药O2O去往何方是困扰医药零售行业的一个问题。中国医药O2O先锋联盟发起人，阿里健康CEO王磊则表示，当前实体药店存在着巨大价值，未来应该是以其优质和完善的服务致胜。阿里健康在和药店伙伴的合作中将自身的医疗服务输出给药店场景，提升药店的服务能力，借助互联网的力量使其由销售终端向健康生活服务终端转变。

全国最大的医药批发平台

11月28日，香港联交所披露了药师帮股份有限公司（简称“药师帮”）的招股书。在此之前，药师帮曾于今年5月递表后已失效。这意味着，药师帮将二度冲刺香港上市。

国内最大药品B2B平台

国内的医药电商主要分为B2B、B2C、O2O三种模式，阿里健康、京东健康、健客网等属于交易活跃的B2C，叮当快药、美团、饿了么等零售的O2O最接近线下购药场景，而B2B模式主要连接上游药厂与下游药店、诊所等基层医疗机构。

目前，医院外的医药市场较为分散、患者需求旺盛，经常导致药店药品供需不匹配问题，这就为药师帮这类平台提供机会。

因此，药师帮主要做的就是B2B生意，简单说，就是帮小药店、低级医疗机构进药。

据弗若斯特沙利文的资料，中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模按GMV计由2017年的人民币381亿元增至2021年的人民币1485亿元，年复合增长率达40.5%。

以2021年商品交易总额规模（GMV）衡量，药师帮达到275亿元，是中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台，市场份额约18.5%。截至2022年6月30日，药师帮为大约33.3万家药店及15.1万家基层医疗机构提供服务。同时，今年上半年，药师帮的月均活跃买家数达30万个。

据国家药监局数据显示，2020年全国药店数量约56万家，其中近80%为中小型连锁和单体药店。也就是说，药师帮的业务已经涉及全国药店“半壁江山”。

近三年半净亏损27.64亿元

药师帮2015年成立，由原搜房网CTO张步镇创办。7年来已完成数轮融资，投资方包括百度、珠江投资、阳光保险、复星医药及雷军的顺为资本等明星企业和投资机构。

2019-2021年，药师帮营收分别为32.51亿元、60.65亿元和100.94亿元，处于持续增长状态。其中，自营业务分别实现营收30.12亿元、56.91亿元和95.9亿元，占比超过90%。

然而，正是贡献收入大头的自营业务，毛利率表现却不尽如人意。2019-2021年，药师帮自营业务毛利率仅为1.3%、5.1%和5.2%。

也正是因主业毛利率不高，2019-2021年，药师帮整体毛利率分别为7%、10%和9.1%。可以看到，在收入快速增长的近三年里，公司毛利率不增反降。

毛利率不高导致的结果是，药师帮营收虽已突破百亿，但仍然处于亏损状态。2019-2021年，药师帮净亏损分别为10.46亿元、5.72亿元和5.02亿元。今年上半年净亏损6.44亿元。也就是说，近三年半累计净亏损27.64亿元。对于亏损原因，药师帮表示，主要是因为处于业务快速扩张阶段，产生了大量销售及营销费用。

能否踩稳上下游跷跷板？

过去数年，电商深刻影响了国内药品流通环节，催生如阿里健康、京东健康等巨头。药师帮等B2B平台另辟蹊径，瞄准了中小药店、诊所等下沉市场，这成为其受到资方关注的理由。

不确定因素是，医药电商的跨界竞争不断，线下药房不可避免受到冲击，对于药师帮等B2B供药平台来说，终端消费者的选择，将会极大影响自身发展。

另一方面，作为药品中间商，B2B平台不可避免触碰到药企的价格体系。而据媒体报道，2019年，曾有13家药企发布通告，要求经销商暂停向药师帮平台供货。

随后，药师帮在2020年推出了“厂牌首推”自营业务，就是从药企及其选定的部分分销商采购并销售至药师帮的下游买家。

但由于B2B平台并非药品生产商，也不直接面向买药的消费者。因此，券商人士指出，未来如何踩稳上、下游这两块跷跷板，将直接决定药师帮等同类平台的业务可持续性和业绩空间。